Negro. Ese es el color que se vislumbra en las principales bolsas del mundo. En lo que va del año, estas no hacen más que obtener rendimientos negativos y en el mejor de los casos, rentabilidades insignificantes. Pobres índices bursátiles. No hacen más que reflejar el incierto escenario mundial, en el cual Bancos Centrales y Ministerios de Hacienda luchan incesantemente contra la inminente desaceleración económica global. Desaceleración, por cierto, consecuencia de una mala regulación crediticia. Todo comenzó hace algunos años, cuando la Reserva Federal inició una política monetaria expansiva que llevó a la tasa de interés de referencia al 1%. Es este escenario, personas con nulo o escaso historial crediticio se vieron incentivadas a adquirir préstamos a tasa variable. De este modo, las empresas crediticias e inmobiliarias incrementaron significativamente su stock de préstamos de alto riesgo o suprime. Sin embargo, tras el continuo incremento de la tasa de referencia (de 1% en junio de 2004 a 5,25% en el 2007), muchas inmobiliarias y bancos estadounidenses comenzaron a afrontar problemas de morosidad, sobretodo a partir de inicios del año pasado.
El problema local adquirió connotación global, dado que muchos bancos internacionales habían hecho fuertes inversiones en el mencionado sector estadounidense. Desde entonces, los gobiernos han tomado innumerables medidas para restablecer la confianza y evitar mayores daños de la ya instalada crisis financiera mundial. Entre dichas medidas encontramos la disminución de las tasas de interés de referencia -a pesar de la inflación- en el caso de Estados Unidos, inyección de fondos de emergencia en bancos u inmobiliarias en crisis, el congelar los intereses de algunas hipotecas para evitar el desplome de sus precios y el arrestar corredores de bolsa y agentes inmobiliarios por presunto fraude.
Hace una semana, el gobierno de EE.UU. decidió intervenir de forma más directa en el mercado inmobiliario, asumiendo la tutela legal de las financieramente frágiles: Fannie Mae y Freddie Mac. Mae y Mac respaldan casi la mitad de los créditos concedidos a las familias estadounidenses. Pese a los esfuezos de ese Estado, la crisis financiera continúa. Esta semana Lehman Brothers, el cuarto banco de inversión de EE.UU, se declaró en quiebra. Esta noticia, aunado a la venta de Merril Lynch a Bank of América y el escenario incierto de la aseguradora American Internacional Group (AIG), golpearon salvajemente la bolsa de Nueva York el lunes 15 de setiembre (-4.42%), al igual que a las bolsas europeas.
Los índices macroeconómicos de las principales economías del mundo evidencian que la crisis financiera ya impacto el sector real. Sobretodo en Europa, donde las rigideces laborales y las limitaciones en el uso de la política monetaria dada la inflación, hacen que la crisis se proyecte más fuerte. Por ello, la Comisión Europea acaba de revisar a la baja el crecimiento del PBI para el 2008 de 1.7% a 1.3% luego de un decrecimiento anualizado de la economía europea en el segundo trimestre (-0.8%). Italia, Francia y Alemania son los paises mas afectados. Por otro lado, Japón también decreció a una tasa anualizada de -2.4% en el segundo trimestre y se espera que crezca tan solo 1.0% en el 2008. Por otro lado, China continua creciendo (10.1% en el segundo trimestre en comparación a similar periodo del ano anterior) y se prevé que su producto se incremente en 9.8% este año.
En suma, el panorama económico y financiero mundial se muestra incierto y en algunas economías, el panorama tiende al color hormiga. Aún se espera la caída de un par de instituciones financieras más, la desaceleracion del crecimiento mundial e inflación. La economía peruana pareciera inmune a tanta atrocidad pero su actividad bursátil, eminentemente minera, se ha visto afectada por la disminución en el precio de los commodities. Se espera que el precios de los últimos se estabilice y no bajen más dado que China (9.8%), Rusia (7.5%), India (7.7%) y Latinoamérica seguirán creciendo. Ciertos inversionistas aseguran que aún es posible encontrar oportunidades de inversión en condiciones tan adversas. Mencionan que hoy, se puede comprar barato. Hace diez meses que escucho los mismos y desde entonces, el rendimiento anualizado de la bolsa limeña ha descendido en más de 15 por ciento. Si usted es impaciente como yo, aún no compre instrumentos de renta variable, pues personalmente, proyecto pérdidas en bolsa hasta finales de año basándome en las últimas declaraciones del FMI. El respresentante de esta última institución mundial sostiene que la crisis se atenuará recién en el 2009. Si usted no es impaciente, siga adelante e invierta, pero que conste que se lo advertí. Con el escenario mundial, yo me quedo en renta fija.
El problema local adquirió connotación global, dado que muchos bancos internacionales habían hecho fuertes inversiones en el mencionado sector estadounidense. Desde entonces, los gobiernos han tomado innumerables medidas para restablecer la confianza y evitar mayores daños de la ya instalada crisis financiera mundial. Entre dichas medidas encontramos la disminución de las tasas de interés de referencia -a pesar de la inflación- en el caso de Estados Unidos, inyección de fondos de emergencia en bancos u inmobiliarias en crisis, el congelar los intereses de algunas hipotecas para evitar el desplome de sus precios y el arrestar corredores de bolsa y agentes inmobiliarios por presunto fraude.
Hace una semana, el gobierno de EE.UU. decidió intervenir de forma más directa en el mercado inmobiliario, asumiendo la tutela legal de las financieramente frágiles: Fannie Mae y Freddie Mac. Mae y Mac respaldan casi la mitad de los créditos concedidos a las familias estadounidenses. Pese a los esfuezos de ese Estado, la crisis financiera continúa. Esta semana Lehman Brothers, el cuarto banco de inversión de EE.UU, se declaró en quiebra. Esta noticia, aunado a la venta de Merril Lynch a Bank of América y el escenario incierto de la aseguradora American Internacional Group (AIG), golpearon salvajemente la bolsa de Nueva York el lunes 15 de setiembre (-4.42%), al igual que a las bolsas europeas.
Los índices macroeconómicos de las principales economías del mundo evidencian que la crisis financiera ya impacto el sector real. Sobretodo en Europa, donde las rigideces laborales y las limitaciones en el uso de la política monetaria dada la inflación, hacen que la crisis se proyecte más fuerte. Por ello, la Comisión Europea acaba de revisar a la baja el crecimiento del PBI para el 2008 de 1.7% a 1.3% luego de un decrecimiento anualizado de la economía europea en el segundo trimestre (-0.8%). Italia, Francia y Alemania son los paises mas afectados. Por otro lado, Japón también decreció a una tasa anualizada de -2.4% en el segundo trimestre y se espera que crezca tan solo 1.0% en el 2008. Por otro lado, China continua creciendo (10.1% en el segundo trimestre en comparación a similar periodo del ano anterior) y se prevé que su producto se incremente en 9.8% este año.
En suma, el panorama económico y financiero mundial se muestra incierto y en algunas economías, el panorama tiende al color hormiga. Aún se espera la caída de un par de instituciones financieras más, la desaceleracion del crecimiento mundial e inflación. La economía peruana pareciera inmune a tanta atrocidad pero su actividad bursátil, eminentemente minera, se ha visto afectada por la disminución en el precio de los commodities. Se espera que el precios de los últimos se estabilice y no bajen más dado que China (9.8%), Rusia (7.5%), India (7.7%) y Latinoamérica seguirán creciendo. Ciertos inversionistas aseguran que aún es posible encontrar oportunidades de inversión en condiciones tan adversas. Mencionan que hoy, se puede comprar barato. Hace diez meses que escucho los mismos y desde entonces, el rendimiento anualizado de la bolsa limeña ha descendido en más de 15 por ciento. Si usted es impaciente como yo, aún no compre instrumentos de renta variable, pues personalmente, proyecto pérdidas en bolsa hasta finales de año basándome en las últimas declaraciones del FMI. El respresentante de esta última institución mundial sostiene que la crisis se atenuará recién en el 2009. Si usted no es impaciente, siga adelante e invierta, pero que conste que se lo advertí. Con el escenario mundial, yo me quedo en renta fija.
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